2015-06-22 拙政江南.景庚 华星景程资管
上周因管理层急于去杠杆和国泰君安等新股大规模急发等原因，大盘暴跌700多点，全国股民人均损失超5万元，几万亿的市值一下子蒸发掉，其中国有资产当然占比不小，市场血流成河，新入市股民损失更是惨烈，投资者一片悲观、怨声载道，慌不择路、纷纷弃股而逃，市场甚至又出现了股民销户离场的情况。
那么才一年的中国大牛真的泄气、大熊即将出没了？这两天江南老师琢磨了一下，下面分享一下我们对大势的一些看法。
总的来看，金融蓝筹等低估跌无可跌、大盘短期超卖严重、资金持续宽裕、强平盘上周已出局大多、几大证券报看多等等，而且随着中国与俄罗斯又签订高铁大单，预计中国神车下周会率先企稳反弹，凭江南老师多年的直觉分析，大盘端午节后第一个交易日看涨是基本确定的，甚至不排除又会出现几百点暴涨。
其实，大盘一路上行出现短期调整是在预料之中，只不过比我们想象的太急了一点，幅度太大了一点，急的大的让一般的股民害怕哆嗦，尤其是新股民更是从来没有经历过，而稍稍冷静下来，对于一个成熟理性的投资者，不能涨时看涨跌时看跌，一会乐观到天上、一会又沮丧到地狱，对于大盘走向我们依然坚持大约会以4750为轴心，在4300到5200大区间震荡一个阶段后继续向上，因为只有这样才会留住宝贵的人气、形成理想的慢牛，才能拯救中国经济和推进各项改革，说到底政府未来也才能拿到百姓更多的钱，而且避免了急跌带来的经济、社会甚至是政治问题。
现在处于持续降准及利率下行期、国企改革及解决地方债等问题还需资产证券化、国家级市值管理才刚刚起步、注册制等若干重大任务还没有完成，所以资本市场的历史重任在肩，疯涨和疯跌都是政府不愿意看见的，他们理想的是慢牛，一刀刀慢慢来，否则急吼吼的就是重犯杀鸡取卵、竭泽而渔的老毛病了，但目前时代不一样了，证券市场参与的对象更多更广了，股市对政治、经济和社会的影响也不一样了，中国梦离不开一个需要健康稳定的证券市场，因此对狂跌后的大盘也没有必要太悲观，但是部分虚高离谱的完全靠市梦率支撑的个股除外，有些公司的天价已完全偏离了内在价值，除非未来的故事能够持续的续编下去，建议留意一二线成长蓝筹和京津冀、工业4.0、港口贸易物流、军民融合、节能环保、智慧城市及煤炭等部分周期性板块的机会。
目前中国股市的泡沫也是能够感觉到的，但应该还在可容忍和可控之中，美国、日本、中国台湾等都经历过这种泡沫阶段，何况是发展中的中国。另外再问问，目前还有什么比股市更有吸引力的投资？房地产、黄金、玉石、古董、信托？而布局实业投资是一个渐进的过程，而且目前实业本身就需要一个大牛市的支持，否则谈什么鼓励中小微企业直接融资？国家大力提倡的大众创业、万众创新也需要牛市的支持。
当然，对于超跌反弹，投资难度加大，参与者还需保持必要的谨慎，下一波行情不会普涨，而会进入结构性行情中，个股行情依然会层出不穷，投资者应该注意站在国家层面挖掘那些具有整合创新和价值投资兼具公司，珍惜暴跌后带来的投资机会。
总的看，要维持住久违的市场人气、打造好理想中的慢牛，这是个如意算盘，能不能成功，这还是要看管理层的调控艺术和监管水平了 ……。
分析仅供参考。
（华星景程资管·拙政江南 2015.6.22）
